勞退新制下的基金操作績效，攸關勞工權益至鉅，因此大家對基金操作績效，莫不投以高度關愛的眼神。但接受勞委會委託操作的中信局，卻以高度機密擋掉一般勞工民眾的詢問。

「對不起，沒有上級授權，我們不能對外發言，請找公關室好嗎？」承辦人員用這句話堵你的嘴後，再轉給公關室，但得到的仍是「沒有，絕對沒有，那是業務機密，我們怎麼可能會有呢？」這些都是一般勞工民眾關心自己提繳的錢，打到中信局詢問投入股市的操作績效，會得到的答覆，顯見要答案是何其困難！

操作資訊 不夠透明化

有權對外發言的，當然只有董事長許嘉棟，可是他只回答立委質詢問話，根本不會回答一般民眾的詢問。要知道績效，只好回頭問勞委會，勞委會當然是有問必答，可是那是去年底老掉牙的資料。

談到基金操作績效，勞保局副總經理徐燕山有不同看法，他認為，過去大家對績效的解釋很不一致，對績效的算法也不是很正確，因此這位被勞保局總經理史哲力邀進勞保局，專司基金操作運用的大學教授，他以總規模四千三百廿三億元的勞保基金為例，今年截至七月底止，勞保基金投入股市約八百多億元，上半年評價投資報酬率為二％，也就是說，今年上半年勞保基金投入股市的部分，是賺錢的。

徐燕山的算法，是以九十四年六月底，勞保基金投入股市買進的持股總市值，減去九十三年十二底持股總市值（以此為成本），所得到結果是有盈餘，且投資報酬率是二％，績效已有顯著改善。

檢視九十三年十二月底大盤指數收六一三九點，而九十四年六月底指數收六二七二點，上漲幅度二．一六％，顯示勞保基金投入股市操作績效，並沒有打敗大盤，而以些微差距飲恨。徐燕山解釋，那是因為勞保基金進場買盤多為大型股，今年上半年小型股當紅，大型股表現不佳，所以績效才差強人意。

護盤第一 注定要虧損

今年三月份賴士葆在立院質詢時，曾以規模三千七百六十四億元的勞退基金，其九十三年度未實現的虧損有一百七十七億元，力抨操作績效不彰。但勞委會勞動條件處長李來希反駁說，勞退基金十八年來累積未實現的損失確為一百七十多億元，但未分配的盈餘也有一百八十多億元，勞退基金實際上沒有虧損，投資報酬率還達六．二％，比保證的投資報酬率還高，若計算未分配的盈餘一百八十多億元，實際上並未虧損。

最近賴士葆再向中信局取得勞退基金操作績效資料，至七月底此，投入股市八百四十五億元，已實現盈餘五十四億元，帳上未分配盈餘二百零一億元，而累積未實現虧損一百六十三億元。

勞退基金帳上未分配盈餘，是勞退基金已實現的盈餘在按比例分配給各事業單位（提撥者）後，剩餘的未分配餘，勞委會指出，自七十五年勞退基金成立以來，已實現盈餘計一千兩百五十七億元，分配給各事業單位後，目前帳上仍有二百零一億元，可做為提列期末未實現損失之用。

...詳情請看TVBS週刊